Park Hong-bae dari Partai Demokratik pada tanggal 18 mengajukan usulan perubahan Undang-Undang Pasar Modal yang berisi ketentuan pengecualian penerapan sistem pelaporan kepemilikan besar (aturan 5%) untuk secara aktif mendorong kegiatan keterlibatan pemegang saham investor institusional.
Inti dari usulan perubahan ini adalah menerapkan pengecualian terhadap aturan 5% ketika investor institusional merekomendasikan atau menerima dan melaksanakan kewenangan suara perwakilan sehubungan dengan pengambilan keputusan rapat umum pemegang saham.
Menurut undang-undang saat ini, aturan 5% mensyaratkan bahwa jika saham yang dimiliki oleh individu dan pihak yang berhubungan khusus melebihi 5% dari total, mereka harus melaporkan status kepemilikan dan tujuan kepemilikan kepada Komisi Keuangan dan Bursa Efek Korea. Khususnya, mereka yang telah menyetujui akuisisi saham bersama atau penjualan dan pembelian bersama atau pelaksanaan hak suara bersama juga dianggap sebagai pemilik bersama dan termasuk dalam pihak yang berhubungan khusus.
Akibatnya, terdapat kemungkinan bahwa ketika investor institusional merekomendasikan pelaksanaan kewenangan suara perwakilan untuk setiap agenda di rapat umum pemegang saham atau melaksanakan kewenangan suara yang telah mereka terima, hal ini dapat ditafsirkan sebagai kepemilikan bersama. Khususnya, dalam proses pelaksanaan prosedur tersebut, jika melebihi 5%, kewajiban pelaporan timbul bagi investor institusional, dan jika kewajiban pelaporan dilanggar, kemungkinan pelanggaran undang-undang dapat terjadi. Dinyatakan dari beberapa pihak bahwa investor institusional yang menyadari hal ini pada akhirnya tidak dapat melakukan kegiatan keterlibatan pemegang saham selain secara pasif.
Oleh karena itu, rancangan perubahan yang diajukan oleh anggota Park mengecualikan dari aturan 5% kasus di mana investor institusional menerima dan melaksanakan kewenangan suara melalui rekomendasi pelaksanaan kewenangan suara perwakilan melalui prosedur yang transparan. Ini menciptakan semacam 'safe harbor (klausul pembebasan tanggung jawab)'.
Selain itu, rancangan perubahan juga mengkonkretkan kriteria pelaporan perubahan tujuan kepemilikan untuk aturan 5% dari 'tujuan untuk mempengaruhi hak manajemen' menjadi 'tujuan untuk melaksanakan kontrol de facto atas masalah manajemen utama'. Ini bertujuan untuk menyelesaikan masalah kesulitan dalam membedakan antara tindakan memberikan pendapat tentang manajemen perusahaan dan tindakan melaksanakan kontrol substansial dalam proses pengambilan keputusan utama.
Selain itu, rancangan perubahan juga membedakan antara penunjukan direktur independen, auditor, anggota komite audit, dan lainnya serta penunjukan direktur umum. Ini mencerminkan fakta bahwa penggantian direktur umum untuk menguasai manajemen dan penunjukan direktur independen, auditor, dan lainnya untuk memperkuat fungsi pengawasan dan audit perusahaan memiliki karakter yang berbeda secara fundamental. Safe harbor tertentu juga diterapkan ketika dana pensiun publik atau manajer investasi dan lainnya melaksanakan hak pemegang saham terkait perubahan anggaran dasar perusahaan sesuai dengan prinsip-prinsip yang telah mereka umumkan sebelumnya untuk meningkatkan tata kelola perusahaan dari keseluruhan perusahaan investasi.
================================
Saya tidak sepenuhnya memahami, tetapi sepertinya ada dampak dari hal ini
▶ Sumber asli: https://news.nate.com/view/20260818n17230?mid=n0203
