Kemarin, Hynix menyatakan akan mengurangi FCF maksimal 50%, tetapi kemudian mengubah posisinya menjadi minimal 50% atau lebih. Ada yang mengatakan, "Micron melakukan pengembalian 100% kepada pemegang saham, tapi karena perusahaan lokal?"
Namun, kita tidak boleh hanya melihat angka 50% dan 100%. Alasannya adalah kedua perusahaan menggunakan metode perhitungan yang berbeda untuk pengembalian.
Secara sederhana, Hynix menggunakan FCF yang kita kenal, yaitu 'aliran kas dari aktivitas operasi - investasi modal'. Sementara Micron, berdasarkan materi presentasinya, menggunakan Adjusted FCF (kas surplus?).
Misalnya, kedua perusahaan mencatat arus kas sebagai berikut.
Dalam kasus Hynix, pengembalian FCF minimal 50% berarti 'FCF 10 triliun won * 50% atau lebih, yaitu 5 triliun won atau lebih' akan dikembalikan.
Untuk Micron, dengan kondisi yang sama, diasumsikan bahwa mereka akan menahan 4 triliun won untuk stabilitas keuangan di masa mendatang.
Maka kas surplusnya adalah '(FCF 10 triliun won - kas yang ditahan 4 triliun won) 6 triliun won'. Jika kas yang ditahan bertambah, maka jumlah pengembalian kepada pemegang saham akan berkurang. Dalam kasus ini, meskipun Micron menyatakan pengembalian 100%, jumlahnya mungkin lebih kecil daripada Hynix.
Oleh karena itu, pada saat ini, belum dapat dipastikan apakah pernyataan Hynix 50% atau Micron 100% yang lebih ramah kepada pemegang saham.
