Ketika melihat semikonduktor domestik baru-baru ini, ada banyak tampilan yang terasa agak membosankan dibandingkan dengan pasar AS.
Dari perspektif orang asing yang menentukan arah pasar saham kami, semikonduktor kami memiliki aspek yang sangat ambigu dibandingkan dengan semikonduktor AS (Micron).
Salah satunya adalah perbedaan harga tertinggi yang terlihat ketika dikonversi ke dolar karena penurunan nilai tukar terbaru, yaitu penguatan won.
Pertama, nilai tukar telah turun sekitar -15% dibandingkan dengan titik tertinggi sebelumnya dari semikonduktor kami.
Ini adalah tabel yang dihitung berdasarkan standar pendapatan tahun 26 saat ini dan won pada dasar 1361 won.
Nama Saham | Titik Tertinggi | Saat Ini | Standar Won | Standar Dolar | PBR Tahun 26 | PBR Tahun 27 |
|---|
SK Hynix | 2,919,000 won | 1,613,000 won | -44.74% | -37.82% (keuntungan kurs +6.92%) | 17.19 -> 9.39 | Prediksi 1.71 |
Samsung Electronics | 362,500 won | 250,500 won | -30.90% | -22.19% (keuntungan kurs +8.71%) | 5.61 -> 3.91 | Prediksi 1.44 |
Micron | $1,213.56 | $956.08 | -30.17% | -21.22% (kerugian kurs -8.96%) | 18.89 -> 10.72 | Prediksi 3.72 |
Hal yang perlu diperhatikan dalam tabel di atas adalah bahwa PBR berdasarkan perkiraan pendapatan tahun 27 dapat disesuaikan kembali sesuai dengan panduan kuartal 3-4. (Saya memperkirakan bahwa ketika panduan prediksi tahun 27 keluar, PBR akan turun cukup banyak...)
Berdasarkan standar dolar, perbedaan antara Samsung Electronics dan Micron sangat sempit..
Mempertimbangkan diskon Korea, dari sudut pandang orang asing, pembelian semikonduktor Korea sedikit memberat dibandingkan dengan Micron saat ini.
Kesimpulannya, inti dari pembelian pada akhirnya bermuara pada masalah seberapa tinggi Micron naik dan apakah semikonduktor Korea dapat menyelaraskan nilainya.
Jika Anda berpikir tentang mengapa SK Hynix memiliki perbedaan harga tertinggi yang lebih besar tetapi tingkat kerugian lebih tinggi berdasarkan standar dolar, jika Anda menselaraskan PBR dengan PBR Samsung Electronics, titik tertinggi menjadi 2.36 juta won, dan penurunan dolar yang sesuai adalah sekitar -24%. Mengingat SK Hynix telah naik secara berlebihan dalam waktu ini, jika Anda menyelaraskan kunci dengan Samsung Electronics menggunakan PBR, angka yang hampir sama muncul.
Saat ini, konsentrasi energi pada semikonduktor sedang terjadi cukup banyak di pasar AS.
Misalnya, melihat penjualan atau panduan perusahaan server DELL dan HPE cukup positif. Menjual banyak server = berarti membeli banyak RAM, dan belakangan ini kebanyakan membeli server yang dilengkapi dengan chip AI berkualitas tinggi, sehingga Nvidia mendapat kekuatan dan naik 3% kemarin.
Salah satu alasan rotasi sedang terjadi di pasar domestik saat ini adalah bahwa lembaga investasi sedang menjual saham-saham besar dan secara aktif membeli sektor baterai sekunder atau kosmetik, dan orang asing tidak secara aktif membeli karena semikonduktor terasa berat dibandingkan dengan pasar AS saat ini.
Oleh karena itu, arah semikonduktor ke depan akan tergantung pada seberapa banyak Micron mendapat elastisitas harga saham dan naik dengan pengumuman hasil kuartal ke-3. Selain itu, hasil kuartal ke-4 juga dapat menerima elastisitas yang cukup besar dari hasil Nvidia atau hyperscaler yang dapat diprediksi.
Meskipun Anda mungkin merasa frustrasi sekarang, melihat volume penjualan di sisi server cukup positif.
Pasar sedang berfluktuasi karena perang Iran, harga minyak mentah, dan suku bunga obligasi pemerintah, tetapi bahkan di tengah fluktuasi, saat ini tahap untuk maju sedang berlangsung. Saya berpikir Anda perlu melihat pasar lebih luas dan tidak khawatir tentang pasar saat ini, dan perlu melihatnya sedikit lebih positif.
