오늘 SK 증권에서 첨부해 드린 리포트를 올렸는데요.
내용이 좀 길지만, 그동안 메모리 반도체에 대해 PER, PBR 평가 기준으로 설왕설래했던 부분이나, 평균판매단가의 피크아웃, 그리고 LTA 계약을 진행하더라도 여전히 사이클 산업이다, 아니다와 같은 여러 의견에 대해 간결하게 정리된 것으로 보입니다.
물론 리포트에 100% 동의가 되는 건 아니지만 - 메모리 사이클이 정말 사라질까 - 그럼에도 불구하고, 오늘 화두가 되고 있는 구형 AI 반도체 장비의 감가상각 이후의 수익 창출이라든가, 향후 메모리 판매 단가 상승에 포인트를 두기 보다 지속적인 매출 증가 유지로 관점을 옮겨야 한다는 부분은 많은 분들이 이미 언급하고 공감했던 부분이 아닌가 합니다.
하지만 주가를 견인하는 부분 중에 투자자의 심리를 자극하는 부분 - 잉여현금의 주주 환원 같은 부분이 한국 기업은 너무 취약하기 때문에 삼전이나 하이닉스가 앞으로 이런 부분을 얼마나 개선할지에 따라 주가의 최종 포지션이 정해지지 않을까 싶습니다.
